股票账户怎么配资 【生猪】节后二育逢低补栏 托底猪价下方空间

发布日期:2024-11-25 12:55    点击次数:105

股票账户怎么配资 【生猪】节后二育逢低补栏 托底猪价下方空间

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  来源:国元期货研究

  国庆后,虽然天气转凉,但双节过后,居民消费惯性下滑。不过在供给端上,双节期间,养殖端集中出栏,供给增量过快,猪价向下破位。随着猪价走弱,养殖端挺价情绪渐起,且前期二育大体重猪逐步出清,二育逢低补栏增多,短期托底猪价。盘面上,11合约临近主力换月,目前处于期现回归逻辑,上下空间都不大。远月2501合约走势受明年产能恢复预期影响,走势偏弱,不过当前已通过高贴水兑现,下方空间有限,短期在二育入场推动下,存有反弹修复基差预期,建议以低位震荡思路对待,区间15500-16100元/吨。

  一、行情回顾

  国庆期间,养殖端出栏意愿较强,前期二育猪源集中出栏,供给增量大于需求增量,猪价承压下行。随着价格在节日中段跌至17.5元/公斤附近,养殖端挺价情绪升温,加之二育集中出栏后,存栏降低,有逢低补栏需求,价格止跌回暖。

  二、生猪基本面分析

  2.1

  二育逢低入场 猪价止跌回暖

  截止10月8日,生猪三季度出栏均价17.64元/公斤,较节前下跌0.05元/公斤。标肥价差-0.46元/公斤,较节前扩大0.08元/公斤。国庆期间集中出栏,供给压力下,猪价走弱,刺激养殖端挺价情绪升温,二育也逢低补栏,猪价止跌回暖。节日期间,整体呈先跌后涨。当前猪价与节前基本持平。双节期间,前期二育猪源逐步出清,大猪猪源减少,标肥价差走扩。

  截止10月8日,仔猪出栏均价28.42元/公斤,较节前环比下跌0.76元/公斤。二元母猪(50KG/头)均价1658.1元/头,较节前持平。养殖端对后市预期转弱,仔猪补栏积极性不高,价格持续走弱。

  2.2

  扩产情绪趋于谨慎 8月能繁小幅下降

  根据农业农村部数据显示,2024年8月末全国能繁母猪存栏量4036万头,同比下降4.8%,环比下降0.1%。根据农业农村部新修正的《生猪产能调控实施方案》,当前能繁存栏相当于正常保有量的103.5%,处于绿色区域。从4月份开始,能繁累计增长1.25%,明年产能存恢复预期。当前市场对后市的预期偏弱,养殖端扩产情绪趋于谨慎,能繁连续三月环比上升趋势结束。不过养殖利润仍处于较高水平,主动调降产能的意愿不强。

  据Mysteel统计,截止2024年8月底,规模场能繁母猪存栏量为496.41万头,环比上涨0.32%,同比下降2.35%。二季度以来,猪价重心上移明显,养殖端利润处于较好区间,主动调减产能的意愿不高,规模场能繁母猪存栏连续6个月环比小幅上升,从生产周期推算,四季度后半段,规模场理论产能开始环比上升,远月合约承压弱势运行。规模场8月商品猪存栏数为3475.22万头,环比增加1.22%,同比减少0.79%。规模场8月商品猪出栏量为866.74万头,环比减少1.5%,同比增加5.04%。规模场9月出栏计划完成率不足,10月出栏任务较重。

  截止10月4日,生猪出栏均重123.72公斤,较节前下降0.23公斤。双节期间,前期压栏、二育猪源开始集中出栏,出栏均重持续小幅上调,进一步加大了猪肉整体的供给压力。国庆后,随着前期大猪猪源逐步出清,大猪猪源减少,出栏体重逐步降低。

  2.3

  节后需求回落 开工率低位窄幅波动

  截止10月8日,重点屠宰企业开工率为28.16,较节前环比下降0.04%。冷冻肉库容率17.28%,较节前持平,较去年同期低7.12%。国庆后,缺少节日提振,整体需求增幅有限,开工率预计维持低位窄幅波动。鲜冻肉价差优势下,冻肉迅速消化,库存压力大减。

  2.4

  双节猪价走弱 养殖利润缩水

  截止10月8日,玉米现货均价2459.12元/吨,较节前环比上涨5.88元/吨,豆粕现货均价3146.29元/吨,较节前环比下跌36.57元/吨。玉米从基本面看,节后卖粮情绪减弱,随着秋收进度加快,玉米面临上市压力,同时下游需求有所回暖,维持震荡走势。豆粕从基本面看,近期受南美高温干旱天气影响,巴西大豆播种进度延迟,另国内大豆到港高峰已过,十一节假期间各油厂开工率大幅下降,豆粕短期供应边际向紧,不过在库存高企背景下,预计豆粕上方压力仍存。

  截止9月27日,自繁自养养殖盈利368.14元/头,盈利上周环比缩小95.42元/头。外购仔猪养殖盈利185.28元/头,盈利较上周环比缩小98.93元/头。中秋节后,猪价持续走弱,养殖利润随之缩水。但饲料原料依旧维持较低价位运行,加之节后二育逢低入场,猪价止跌回暖,预计养殖利润节后将有所回升,整体维持较高水平波动。

  三、行情总结

  双节过后,居民消费惯性下滑。不过在供给端上,双节期间,养殖端集中出栏,供给增量过快,猪价向下破位。随着猪价走弱,养殖端挺价情绪渐起,且前期二育大体重猪逐步出清,二育逢低补栏增多,短期托底猪价。盘面上,11合约临近主力换月,目前处于期现回归逻辑,上下空间皆有限。远月2501合约走势受明年产能恢复预期影响,表现偏弱,不过当前已通过高贴水兑现,下方空间谨慎看待,短期在二育入场推动下,存有反弹修复基差预期,建议以低位震荡思路对待,区间15500-16100元/吨。

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责任编辑:张靖笛 股票账户怎么配资



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